【市場評論】戰事、通膨、升息,動盪的2022年金融市場,投資該如何攻守兼備? 2022/03/29 全球金融市場2022開年以來,接連受到美歐通膨升溫、美正式進入升息週期、俄烏戰事及港中Omicron疫情暴發衝擊,全球股債市同步向下修正,商品市場如原油、黃金等也呈現劇烈波動,在如此動盪的局勢之下,該如何調整投資節奏或手中持股,以增加收益機會並減緩資產下檔風險?建議投資人可依自身風險屬性選擇具配息特色的多重資產標的為核心,持續每月領息增加收益,再搭配定期定額持續扣款,趁低點增加持有單位數,待市場陰霾逐漸散去,回歸經濟基本面,能有更大的資本利得機會。 1.美股+高收益債+可轉債的多元布局,增加多頭時攻擊力與空頭時保護力 美國勞工部於3/10公布今年(2022)二月CPI為7.9%,續創40年新高,也讓市場一致認為三月份的聯邦公開市場委員會(FOMC)將開啟今年一路升息到年底的序幕。 升息雖會增加企業融資成本,但因屬於經濟擴張期,企業將有一定獲利空間,也就有助於股市後續表現。 債市則因不同債種對於利率敏感度不同而走勢分歧,如公債及投資級債因利率敏感度高,升息循環期間將偏於弱勢,以美國十年期公債殖利率來看,已從去年(2021)8月3日的最低點1.172%一路走升到2.143%(資料日期: 2022/3/15)。 若是與股市關聯度較高的高收益債券,因有較高的收益機會及其信用評等取決於企業的還款能力而有表現空間。所以,在升息期間,若想尋求固定收益的機會,高收益債即是適合的選擇。 綜上所述,美股和高收益債券,是升息期間合適的投資標的,若是能同時將資產多元布局在美股、高收益債券,再加上介於兩者間的可轉債,不但能增加整體資產的調整彈性,又能在收益之外,還兼具成長動能及抗壓性。尤其,從過去幾次升息循環經驗來看,這樣的投資組合在升息後3~12個月的表現亮眼,更突顯收益加成長組合是非常適合在升息期間進行布局的標的(詳見圖三)。 2.除了降低波動與穩定配息之外,更能捕捉股市下跌之後回升的成長路徑 但現今市場除了通膨及升息壓力兩股原因外,俄烏戰爭擾亂全球市場與原物料商品秩序,造成全球股債市同步走跌,現在進場布局是適合的時間點嗎? 觀察近年來全球股市大跌時,收益成長組合亦隨之進入修正,但跌幅超過10%的次數僅出現5次,且在這個時間點進場後3個月~一年後的平均表現是12.98%~32.37%,近期收益成長組合跌幅也逐漸浮現,建議投資人能依自身投資風險屬性,適度分批進場布局。 3.善用基金配息,搭配定期定額循環投資,有機會讓資產穩健增長 除了利用兼具收益與成長特色的多重資產標的,在波動加劇的市場中找尋獲利機會外,投資人也可以善用配息型商品的固定配息,每月領息後,將息收以定期定額方式再投入市場,讓每一分錢都發揮滾動的力量。 投資人購買配息基金後,每月會領到一筆配息金額,這筆錢若能以定期定額方式投入較積極市場,尋求資本利得空間,再於達到投資目標後,適當停利並將錢再次轉回原來的配息基金部位,如此一來,便能提高用以賺取配息的基金部位,也等於間接的提高了每月領息的金額,每月領息金額提高之後,又能夠擴大定期定額投資規模或標的,再次積極找尋資本利得空間。依照這樣的循環投資法,讓您的財富發揮滾動的力量,便有機會讓資產穩健增長! 王道精選基金 1. 安聯收益成長基金-AT累積類股(美元) (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) (2022/3/31前單次單筆申購此基金達等值NT$30萬享申購手續費1折 活動詳情) 立即申購 2. 安聯收益成長基金-AM穩定月收(美元) (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) (2022/3/31前單次單筆申購此基金達等值NT$30萬享申購手續費1折 活動詳情) 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供,投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析,內容僅供參考,如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明,並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定,且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為,且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定,投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易,投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時,應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等),王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同,投資人於開戶及決定交易前,應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易,並充分瞭解下列事項: (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責該基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書,投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知,投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明檔,並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金(本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損,且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級,此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外,非經王道商業銀行同意,投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務